Para objetivos a largo plazo, invertir en acciones o fondos de inversión puede ser más ventajoso, aunque presenten mayor riesgo. Dónde invertir pequeñas cantidades de dinero Existen varias opciones para invertir pequeñas cantidades de dinero.

Algunos ejemplos son: 1. Ahorro: Ideal para quienes buscan seguridad, aunque ofrecen menor rentabilidad. Tesoro Directo: Permite invertir en deuda pública con una baja inversión inicial. Fondos de inversión: Le permiten diversificar sus inversiones, incluso con importes más pequeños. La inversión es la clave del crecimiento económico y el progreso.

Imaginemos que no hubiese habido nunca inversión: en ese caso seguiríamos en las cavernas. Hemos progresado porque alguien en el pasado decidió no consumir lo que tenía y dedicarlo a crear un capital que pudiese darle un rendimiento mayor con posterioridad.

La inversión puede ser en objetos físicos, en maquinaria o edificios para vivir o para producir, o en materias primas o bienes que sirven para producir otros bienes, y también puede ser financiera, como cuando sacrificamos el consumo para comprar acciones o bonos.

La trascendencia de la inversión y de su relación tanto con el crecimiento económico como con el empleo ha sido objeto de análisis en la teoría económica desde hace mucho tiempo. En ese sentido, existen estudios empíricos que respaldan que la inversión precede al crecimiento, mientras que hay otros que suministran evidencia de que el crecimiento determina la inversión.

Este artículo, por lo tanto, intenta analizar la relación entre crecimiento, empleo e inversión para la economía uruguaya considerando el periodo , para analizar los dos últimos ciclos de crecimiento de la economía uruguaya. Para eso, estimamos un modelo econométrico que trata de encontrar relaciones de largo plazo entre las variables utilizando la metodología de cointegración de Johansen.

Son varias las teorías económicas que destacan el papel de la inversión por considerar que constituye uno de los motores fundamentales del crecimiento económico. Reig menciona la economía política clásica del siglo XIX, la visión keynesiana del crecimiento el modelo de Harrod-Domar , la teoría neoclásica del crecimiento Solow y Denison y las teorías del crecimiento endógeno.

Si bien en su abordaje del tema estos enfoques hacen énfasis en distintas cuestiones, todos concuerdan en que la inversión encierra importancia a la hora de explicar las pautas de crecimiento de la economía.

Ahora bien, existen autores que han puesto de relieve que la causalidad no va de la inversión al crecimiento, sino a la inversa, puesto que en muchas ocasiones los niveles de inversión dependen del contexto precedente en el campo empresarial o de negocios.

Antelo y Valverde , al analizar la inversión privada en Bolivia, aseveran que, de acuerdo con la teoría keynesiana, la inversión incide positivamente en el crecimiento económico y depende de la tasa de rendimiento del capital esperada.

Asimismo, señalan que, según la teoría neoclásica, la inversión depende del crecimiento del PIB y de las tasas de interés. Sin embargo, en los países en desarrollo donde los mercados financieros están menos desarrollados, la mayoría de los estudios encuentran que la tasa de interés no es significativa para determinar la inversión.

No obstante, más allá de que, por un lado, hay teorías para las cuales el crecimiento es liderado por la inversión y, por otro, aquellas para las cuales la inversión es liderada por el crecimiento, cabe destacar que en todas ellas se constata, que las dos variables se encuentran interrelacionadas y están vinculadas en el análisis del desempeño económico de los países y, por consiguiente, se debería considerar a ambas variables en constante interacción.

Esta relación teórica ha sido sometida a verificaciones empíricas en numerosas ocasiones. Así ocurre con Bond et al. Sin embargo, lo cierto es que no hay allí muchas evidencias empíricas a favor de la tesis de que la inversión precede al crecimiento.

En este trabajo, Bond et al. Al mismo tiempo, Attanasio et al. Por su parte, Cheung et al. Este hecho puede sugerir que existe posiblemente una asociación negativa entre dichas variables, sobre todo en lo que respecta a los países con ingresos bajos.

A juicio de estos autores, dicho resultado que no cuenta con precedentes en la teoría económica puede obedecer al fenómeno surgido en años recientes de flujos de capital dirigidos a los Estados Unidos en los que se presentan rendimientos de inversión bajos o aun negativos.

Otro trabajo a considerar es el de Ibarra y Moreno-Brid , quienes al analizar la relación entre el PIB, la inversión y la inversión extranjera directa IED en México hallaron que la IED depende crucialmente del PIB y de los salarios reales. Asimismo, Chudnovsky y López , al examinar la relación entre la IED y el desarrollo económico observado en los países del Mercosur, concluyeron que los efectos macroeconómicos no fueron significativos en los últimos años, mientras que los microeconómicos parecen haber sido más potentes, aun cuando resultan heterogéneos.

Durante la última década, la economía uruguaya ha experimentado un crecimiento notable, alcanzando elevadas tasas, en relación con el promedio históricamente bajo del país. En tanto que en los últimos 50 años Uruguay creció a una tasa acumulativa anual promedio de 2.

Asimismo, a este fuerte crecimiento del PIB siguieron una dinámica significativa en el mercado de trabajo y una expansión sustancial de la inversión. Medida por la FBCF, la inversión se elevó a una tasa acumulativa anual promedio de Esto significó que la inversión, en términos del PIB promedio, durante el periodo fue de En porcentaje.

Debe añadirse que en Uruguay, no obstante el dinamismo exhibido en fechas recientes, la inversión en cuanto porcentaje del PIB está aún situada, en virtud de su evolución histórica, por debajo de la de una serie de países dotados de un grado similar o mayor de desarrollo Bittencourt et al.

Asimismo, Uruguay registró tasas de inversión que se ubican por debajo del promedio en Latinoamérica, la cual a su vez ha tenido una tasa históricamente inferior a la alcanzada por otras regiones emergentes, según se ha señalado en un estudio Manuelito et al. Desde , Uruguay ha recibido una IED anual promedio de millones.

Tal como lo señala Uruguay XXI , considerando el stock acumulado de IED, Uruguay es uno de los países de la región que tiene la proporción más alta de IED en relación con el PIB, ocupando el segundo lugar después de Chile. Si bien se verificaron cambios con respecto a la década de , Bittencourt et al.

Con el propósito de llevar a cabo esta investigación, estimamos un modelo autorregresivo de vectores con mecanismo de corrección de errores VECM , siguiendo a Johansen Para el PIB y la FBCF se utilizaron series desestacionalizadas y todas las series fueron consideradas en logaritmos.

Las series del PIB y la FBCF provienen del Banco Central del Uruguay BCU y los datos concernientes a los trabajadores urbanos se estimaron a partir de las encuestas de hogares y de las proyecciones sobre la población estimadas por el Instituto Nacional de Estadística INE.

Estas series se consideraron trimestralmente y la modelización se realizó desde el primer trimestre de al cuarto de véase la Gráfica 2. Con respecto a las trayectorias, todas las series consideradas crecieron desde el comienzo del periodo hasta y luego cayeron hasta , cuando la economía experimentó la mayor crisis en su historia reciente.

Si se comparan las tres series de datos analizados aquí es evidente que el declive fue mucho más pronunciado en la inversión, en tanto que el empleo mostró una retracción menor. Es notorio que la recuperación que se da subsecuentemente ocurre con una mayor intensidad en el caso de la inversión.

a Orden de integración de las series. La existencia de raíces unitarias de carácter regular se verificó haciendo un cotejo de todas las series con el objeto de determinar cuál era la transformación estacionaria apropiada para cada una de ellas.

Se analizaron las gráficas y los correlogramas de todas las series y cada una de éstas se sometió a la prueba de Dickey-Fuller aumentada ADF, por sus siglas en inglés , tal como se muestra en el Cuadro 1.

Cuadro 1 Prueba de raíces unitarias a. Todas las variables resultaron no estacionarias por lo que tienen una raíz unitaria, esto es, I 1. De acuerdo con la teoría, éste es el resultado que generalmente se espera de las series económicas, con lo que se abre la posibilidad de analizar si surge entre éstas un vector de cointegración, lo que revelaría que existe una relación a largo plazo entre las variables.

Con base en la metodología de Johansen , se analizó la existencia de relaciones de equilibrio a largo plazo entre las variables. A partir de esta verificación, estimamos un VECM Engle y Granger, , y Johansen, b Relación de equilibrio a largo plazo.

Prueba de Johansen. Siguiendo a Enders , un análisis de cointegración que se basa en un modelo de vectores autorregresivos VAR con una especificación relativa al VECM para un vector de variables endógenas:. donde ξ t ~ N 0, σ 2 μ es un vector de constantes y D t contiene un conjunto de variables dummy estacionales e intervenciones.

β es el vector de coeficientes para las relaciones de equilibrio existentes, y α es el vector para los coeficientes del mecanismo de ajuste a corto plazo. La identificación del rango de la matriz Π determina todas las relaciones de cointegración que se dan entre las variables.

Una vez examinada la relación de largo plazo, procedemos a efectuar el análisis de corto plazo, el cual muestra diferentes mecanismos de ajuste de las variables con respecto al equilibrio a largo plazo. La cointegración se examina empleando la prueba de Johansen, a partir de la traza y los valores propios de la matriz Π véase el Cuadro 2.

No se rechaza la existencia de un vector de cointegración, y los signos de las variables son los esperados. Además, en el patrón resultante tanto en las pruebas de exclusión para los β como la prueba de exogeneidad débil para los α , todos resultaron significativos.

Asimismo, los residuos resultaron bien comportados véase el Apéndice. Cuadro 2 Prueba de cointegración. En virtud de que las variables fueron consideradas en logaritmos, los coeficientes pueden leerse como elasticidades. Por lo tanto, dado el aumento de un punto porcentual pp en la inversión estimada mediante la FBCF, el PIB no agrícola se incrementa en 0.

Por otra parte, dado el aumento de un pp en el empleo, el PIB no agrícola se incrementa 1. Pruebas de exclusión.

En el modelo estimado, las pruebas de exclusión de variables se llevaron a cabo aplicándolas al vector de cointegración a fin de determinar si una variable se encuentra ausente en la relación a largo plazo.

Esto implicaría que el comportamiento a largo plazo del sistema no depende de esa variable. No obstante, debe señalarse que en la relación de cointegración ambos coeficientes de las variables fueron estadísticamente diferentes de cero.

Exogeneidad débil. El estudio de la exogeneidad débil de las variables se realizó mediante el análisis de la significación de los coeficientes α de la matriz de cointegración, con la finalidad de ver si eran significativamente diferentes de cero. Si una variable es débilmente exógena entonces no reacciona a las desviaciones de la relación a largo plazo.

En otros términos, no se ajusta endógenamente a la relación de equilibrio véase el Apéndice. En este caso, todos los coeficientes α fueron significativos, de manera que todas las variables se ajustan a las desviaciones en el corto plazo. Las funciones de impulso-respuesta dan cuenta de la reacción de unas variables a los shocks que se registran en las otras.

En este primer caso, se procede a simular un shock en la inversión y en la ocupación y, como resultado, podemos observar su impacto en el PIB no agrícola.

El mundo está cambiando. Clasificar las acciones simplemente como Crecimiento o Valor puede no ser la forma óptima de abordar la oportunidad de inversión La inversión constituye un elemento esencial para el análisis del crecimiento, en la medida en que incrementa la capacidad productiva de una economía ya sea al Invertir significa incrementar la capacidad productiva del país, tener más fábricas, mayor infraestructura, mejores vías de comunicación, más

En este artículo se explora empíricamente la relación entre la inversión extranjera directa (IED) y el crecimiento económico en los países de la Para el crecimiento económico, la inversión es importante porque la base de cualquier tipo de inversión es el capital. Desde una perspectiva macroeconómica, el La inversión constituye un elemento esencial para el análisis del crecimiento, en la medida en que incrementa la capacidad productiva de una economía ya sea al: Crecimiento financiero mediante inversión

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